Recorte en producción Opep le cuadra las finanzas a Ecopetrol

Tras la reunión de ayer en Viena, Austria, en la que 11 de los 14 miembros del cartel acordaron un recorte de cerca de 1,3 millones de barriles diarios en la producción del grupo, para dejar así el bombeo en 32,5 millones de barriles frente a la cifra reportada por el bloque en octubre (33,8 millones), se disparó el precio del commodity en hasta 9% dejando a la referencia Brent rozando los US$50.

Bajo esta cotización, los analistas del mercado calculan que los precios seguirán al alza este año y en el mediano plazo. Por ejemplo, el equipo de Goldman Sachs  pronosticó que con este recorte, el primero en ocho años, el crudo estará por el orden de US$55 en 2017, mientras que los analistas de Barclays pronosticaron, según Expansión, que este nivel se superará rápidamente.

Estas proyecciones le arreglan las cuentas a Ecopetrol y de paso al país, dado que la compañía tiene en su plan de estrategia corporativa 2017-2020 hacer inversiones con un precio a US$50. Es decir, cualquier alza de la materia prima será beneficiosa para la compañía, que tiene pensado invertir solo en producción un total de US$2.200 millones anuales, para rondar casi US$9.000 millones en el periodo, si el precio del crudo se queda en US$50 por barril, pero si llega a subir y tocar US$70, la inversión total será de US$11.000 millones, desagregados en US$2.700 millones anuales.

Juan Carlos Echeverry, presidente de Ecopetrol, mencionó  que el plan de inversiones en exploración es de US$625 millones, que es más del doble de lo que se destinó este año.

En estas cuentas, la escalada del precio del crudo, por encima de US$50 será crucial, ya que de llegar a US$70, se invertirán US$2.300 millones entre 2017 y 2020, según las cuentas de las inversiones optimizadas de la compañía; mientras que si se llega al nivel de US$80 millones, la inversión por año sería de US$1.300 millones.

Además, esto impulsaría la operación exploratoria de Ecopetrol que tendrá su primera perforación offshore en el prospecto Molusco 1.

Para Roberto Steiner, vinculado a la petrolera y exdirector de Fedesarrollo, lo más importante es que se materialice el precio que pronostican los analistas (US$60) porque eso tendrá un impacto más favorable, dado que el recorte de la Opep parece ser de largo aliento y estable.

Esta situación que describe al analista, también se ajusta a los países exportadores como Colombia, Venezuela, México, Ecuador y hasta a Libia, puesto que, por ejemplo, el primero de estos hizo un presupuesto cercano a US$72.800 ($224,4 billones) para el próximo año, con un barril a US$48 según el Marco Fiscal de Mediano Plazo.

Analistas como Luis Fernando Ramírez, vicerrector de investigaciones de la Universidad de La Salle, dijo que si el petróleo llega a US$60, con la tasa de cambio de $3.000 y una reducción en costos de hasta 10%, permitiría a Ecopetrol tener los niveles de eficacia de cuando el precio rondaba US$100. “Esto revitaliza al país y es un negocio que no estaba en las cuentas de nadie y más en vista de la situación del déficit fiscal que padecen las finanzas”, dijo.

Una vez se tonifique el mercado y se disipe la idea de una caída en las referencias Brent y WTI, que según expertos subirían cuando, a mitad de diciembre, la Reserva Federal suba las tasas hasta 0,75%, los demás exportadores de crudo de la región comenzarán a ver con mejores ojos sus balances.

Por ejemplo, Venezuela ganaría US$30 si el barril de petróleo se llega a cotizar en US$60 dado que con este valor fue que confeccionó su presupuesto de 2017. 

Lo mismo le pasará a México que hizo cuentas de un barril a US$42, para dejar su presupuesto del próximo año en algo más de US$65.000 millones.

Si bien había solo 30% de probabilidad de un acuerdo del cartel, este llegó y ahora depende de los no miembros, como Estados Unidos y Rusia, ayudar a que el bombeo no aumente y así no le dañe las cuentas a los gobiernos y a Ecopetrol.

No obstante, la posibilidad de que se agüe la fiesta de las petroleras con este precio de referencia no se ve cercana si se tiene en cuenta que según Expansión, Mohammed Bin Saleh Al-Sada, ministro de Energía e Industria de Catar y presidente de la conferencia de la Opep, dijo que “Rusia está comprometida a algo más que a congelar su producción y reducirá en 300.000 barriles diarios su producción”.

Además, de acuerdo con Bloomberg, otros productores podrían sumar cerca de 300.000 barriles adicionales al recorte en el corto plazo.

La producción a escala mundial ha crecido 880.000 barriles en el último año, por lo que se espera que con el recorte la sobreoferta disminuya y así las empresas del sector empiecen a reactivar sus inversiones y de paso le den una mano a los países a los que les entregan dividendos, eso sí, depende de si aquellos productores de esquisto vuelven a bombear con el barril por el orden de US$60. 

Arabia Saudita asumió el mayor recorte del cartel

Parte de la expectativa sobre la reunión de ayer estaba centrada sobre cómo y quiénes serían los países que más recortarían producción, teniendo en cuenta las disputas geopolíticas que atravesaban algunos miembros. Tras anunciar el primer acuerdo en ocho años, Reuters divulgó que Arabia Saudita será el que más tendrá recorte con 486.000 barriles diarios, seguido de Irak, que dejará de bombear 210.000 y Emiratos Árabes, con 139.000. Irán, subirá la producción en 90.000.

Las opiniones

Roberto Steiner
Exdirector de Fedesarrollo
“Lo que necesitan las finanzas públicas es que el precio entre US$55 y US$60 se materialice en el tiempo, al igual que el acuerdo de la Opep, porque así habrá un impacto favorable”.

Juan Carlos Echeverry
Presidente de Ecopetrol
“En el año 2017 Ecopetrol va a invertir US$625 millones en exploración, que es más del doble de lo que se ha invertido en ese rubro durante este año”.