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Prima de riesgo acerca cada vez más a España a pedir un rescate total

martes, 24 de julio de 2012
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Rogelio Vélez

El cúmulo de incertidumbres sobre el futuro económico de España, sumado a las malas noticias en torno a la situación de las comunidades autónomas, dejaron salir todos los miedos de los inversionistas, lo que llevó a que la prima de riesgo de la deuda del país llegara al nivel más alto desde la creación del euro.

De continuar así, esta situación promete ser una amenaza para que el país continúe funcionando.

La jornada de ayer fue preocupante para los jefes de Estado de la Unión Europea, quienes vieron por primera vez cómo los intereses de los bonos españoles a diez años superaron el 7,55% y la prima de riesgo sobrepasó los 640 puntos, un nivel más alto del que tenían los países rescatados antes de pedir ayuda, excepto Irlanda.

La aprobación del rescate de US$122.000 millones de parte del eurogrupo no fue suficiente para calmar los ánimos de los inversionistas. El punto más crítico que llevó a que la incertidumbre resurgiera este fin de semana vino propiciado por el anuncio del Gobierno de Valencia, una de las Comunidades Autónomas, el cual dijo que necesitará un rescate de la administración central, para estabilizar sus finanzas.

La comunidad autónoma necesita al menos €$3.500 millones para cubrir su déficit y sus vencimientos de deudas.

“El nuevo paquete fiscal, al igual que sus predecesores, no va a funcionar. Y la inyección de dinero de los fondos de rescate europeos en los bancos no será suficiente. Crecen a diario las posibilidades de que España tenga que pedir una intervención de la troika en toda regla”, dijo el historiador económico, Barry Eichengreen.

Por su parte, el ministro de Economía, Luis de Guindos, dijo que el país no necesita un rescate total porque todavía tiene potencial. “España no va a ser rescatada porque es competitiva”, dijo.

Pero aún hay esperanza para el golpeado país ibérico. El alto precio actual de la deuda no afectará la finanzas pública hasta que el país haga una subasta de bonos.

“Si en el mercado secundario la deuda se sube así, solo se verá reflejado en las finanzas del país cuando emita deuda. En este momento es solo una percepción de los mercados”, dijo Juan Camilo Rojas, analista internacional de Correval.

“Sin embargo, si España sigue colocando deuda a esas tasas, no sería sostenible en el tiempo. Si pasa una vez está bien, pero a la segunda, la situación sí es más grave”, agregó el especialista.

Lo preocupante de la situación se exacerbó cuando el Banco de España, en su balance periódico calculó que la economía del país se contrajo 0,4% en el segundo trimestre de este año, una cifra que no brinda buenas proyecciones para el crecimiento de todo el año. “El aumento de las tensiones ha repercutido en un deterioro de la confianza de los agentes que, además, siguen afrontando condiciones financieras muy estrictas, por lo que el gasto privado acentuó su caída en el segundo trimestre del año”, comenta el organismo.

En el caso de las familias, se estima que el consumo disminuyó un 0,5% en su tasa intertrimestral, influido por la destrucción de empleo, la pérdida de valor de la riqueza y, en general, por el clima de incertidumbre que ha conducido a una revisión a la baja de las perspectivas económicas.

“Veo pocas posibilidades de que España se libre”, asegura Ken Rogoff, profesor de Harvard y ex economista jefe del FMI. “España va a seguir con graves problemas de crecimiento y de paro hasta que se produzca un desendeudamiento masivo. Eso puede conseguirse con dolorosas reformas estructurales, especialmente en el mercado de trabajo”.

Diez situaciones que llevan al país europeo al abismo

1¿Será suficiente? €$100.000 millones podrían no llenar el agujero de la banca.
2 ¿Llegará a tiempo? España ha subvalorado sus problemas por más de cuatro años.
3 ¿Quién asumirá las pérdidas? La ayuda es un préstamo que alguien debe pagar.
4 El rol de los bonistas sénior. Hasta dónde se van las pérdidas de inversores privados.
5 Calidad de los ajustes. ¿Será capaz España de controlar el déficit de sus autonomías?
6 Espiral negativa, ajustes-decrecimiento y necesidad de estímulos.
7 Los ajustes y reformas anticrisis tomados solo dan frutos a medio y largo plazo.
8 El Banco Central Europeo dejó de comprar deuda periférica en el mercado.
9 ¿Solidaridad o Federación? Tira y afloje entre Alemania y Francia.
10 ¿Rescate total? Es insostenible si la prima de riesgo sigue subiendo.

Las opiniones

Barry Eichengreen
Profesor de economía en Berkeley

“El nuevo paquete fiscal no va a funcionar y la inyección de dinero de los fondos de rescate europeos en los bancos no será suficiente”.

Juan Camilo Rojas
Analista internacional de Correval
“Si España sigue colocando deuda a esas tasas, no sería sostenible en el tiempo. Si pasa una vez está bien, pero la segunda ya es más grave”.

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