Firmas estadounidenses, afectadas por hiperinflación

Al menos 46 compañías del S&P 500, aproximadamente  10% del índice total, les han hablado a los inversores sobre una potencial exposición a la moneda de Venezuela en el pasado año, según una investigación de documentos exigidos por ley compilados por Bloomberg.

Actualmente Venezuela tiene tres tipos de cambio legales que son preestablecidos por el gobierno, y las empresas que operan allí tienen que decidir cuál deberían utilizar para valuar sus activos monetarios netos y divulgar datos de ventas. Los tipos actualmente están en 6,3, 12 y 196,95 bolívares por dólar. Los dos primeros tipos (llamados el tipo Cencoex y el tipo Sicad) están permitidos para comprar y vender productos prioritarios autorizados por el gobierno, como alimentos, medicamentos y repuestos de automóviles. El tercer tipo, conocido como Simadi, fue introducido recientemente, en febrero. Lo pueden utilizar quienes no reciben autorización para comprar dólares a los dos primeros tipos preferenciales.

Algunas empresas se han venido resistiendo durante meses, con la esperanza de cambiar los bolívares a los tipos preferenciales prometidos. Otras que sí adoptan los nuevos tipos por cuestiones contables enseguida perciben que quedaron desactualizados y pocos después se ven obligadas a usar tipos aún menos favorables.

Cuando las empresas utilizan los tipos preferenciales de 6,3 y 12 para la valuación y la conversión, sus ganancias y activos pueden parecer tener un valor mucho más elevado de lo que valdrían con un tipo más débil. Por ejemplo, los activos monetarios por US$481 millones que DirecTV dijo tener en bolívares venezolanos a fines del año pasado utilizando el tipo Sicad solo valdrían US$29 millones si la compañía hubiera utilizado el tipo Simadi, que es más débil -un golpe potencial de US$452 millones.

Y aun si algunas firmas están empezando a revaluar los activos venezolanos utilizando el nuevo tipo Simadi, muchas recién acababan de hacer un ajuste al tipo Sicad anterior. La moneda, mientras tanto, sigue cayendo en el mercado negro donde un dólar actualmente vale unos 272 bolívares. Perdió 36% de su valor solo este año.