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Hoy se llevarán a cabo las elecciones intermedias. Las acciones suelen tener un comportamiento mejor después del evento electoral
Este martes 8 de noviembre se realizan las elecciones intermedias en EE.UU. Las chances de un Congreso dividido crecen y la historia muestra que las probabilidades de que el presidente Joe Biden haga una mala elección son elevadas. La clave pasa por el resultado en el Senado, donde los demócratas lideran.
La historia muestra que los meses previos a las elecciones intermedias, el mercado suele tener una mala performance. Sin embargo, posterior a las elecciones, Wall Street se despierta.
Rumbo a las elecciones intermedias
Los americanos se preparan para las elecciones legislativas de medio termino que se llevaran a cabo hoy en medio de un contexto económico desafiante para el partido demócrata.
La inflación sigue por encima del 8%, una suba de tasas también complica el día a día de los americanos, con un aumento del costo de vida y de los costos financieros e hipotecarios producto de la suba de tasa de la Fed.
La clave en esta elección pasa por el resultado que el presidente Joe Biden obtenga en el senado.
Actualmente, la composición del Senado es de 50 republicanos, 48 demócratas y dos independientes, los cuales suelen votar con los demócratas.
Además, la vicepresidenta Kamala Harris (demócrata) obtiene el voto decisivo en una boleta empatada. Por lo tanto, si los demócratas pierden el control de la Cámara de Diputados o el Senado (o ambos), la capacidad del presidente Biden para aprobar legislación se verá severamente restringida.
Si bien la carrera presidencial de 2024 aún no está en marcha, el resultado de las elecciones intermedias podría determinar si el presidente Biden se presenta nuevamente, así como también si el expresidente Trump buscará la nominación republicana para postularse.
La historia y expectativa del mercado
La historia muestra que el rendimiento previo a las elecciones suele ser malo para el mercado, pero que luego mejora una vez que se supera el evento electoral.
Desde 1942, la rentabilidad media del mercado en los tres primeros trimestres de los años de elecciones intermedias fue de -1 %, 2% y 5%, respectivamente.
En cambio, los rendimientos del mercado en el cuarto trimestre (posterior a las elecciones) tienden a aumentar al 8% en los años electorales legislativos en promedio desde 1942 a la fecha.
Además, históricamente, el S&P 500 ha tenido un desempeño superior en el período de 12 meses posterior a una elección de mitad de mandato, con un rendimiento promedio de 16,3%.
El rendimiento anual promedio del S&P 500 en los 12 meses previos a una elección intermedia es de 0,3%, por debajo del promedio histórico de 8,1 %.
La última vez que el índice S&P 500 produjo rendimientos negativos durante los 12 meses posteriores a una elección intermedia fue en 1939.
Los analistas de US Bancorp dijeron que los mercados de renta variable de EE.UU. tienden a tener un rendimiento inferior al promedio en los 12 meses previos a las elecciones de mitad de período y superan el rendimiento promedio en los 12 meses posteriores.
Según señalan desde el banco americano, una posible explicación es una mayor incertidumbre sobre la política fiscal antes de las elecciones intermedias resuelta por un mayor grado de certeza después.
Con una visión similar, Manuel Carpintero, head portfolio manager de Nash Inversiones, coincidió en que, si se analizan los datos, el ciclo del mercado americano en los periodos electorales entra ahora en una etapa de estacionalidad positiva.
"El mercado ha tendido a tener performances positivas en etapas de elecciones mid-term. Si bien este es un año bastante atípico, este comportamiento podría repetirse", sostuvo.
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