Las ganancias en acciones cíclicas probarán si un nuevo grupo de empresas puede llevar índices más altos en próximas jornadas

WSJ

El ascenso del Dow Jones Industrial Average a 30.000 el martes indica que más empresas están comenzando a participar en el nuevo mercado alcista, lo que ofrece esperanza a los inversores que han esperado durante mucho tiempo que se amplíe el rally.

Apple Inc. y Microsoft Corp. fueron dos de los mayores contribuyentes al último hito de 10.000 puntos del índice blue-chip, un viaje que tomó casi cuatro años. Pero fue un repunte de noviembre en las acciones cíclicas rezagadas, incluidas Boeing Co. , Honeywell International Inc. y Goldman Sachs Group Inc., lo que ayudó a impulsar el índice de 30 acciones al alza.

Resultados optimistas del ensayo para las vacunas contra el coronavirus desarrolladas por Moderna Inc. y los dúos de Pfizer Inc. y BioNTech SE y AstraZeneca y la Universidad de Oxford están reordenando a los ganadores y perdedores del mercado , lo que impulsa las apuestas de que la economía estadounidense volverá a la normalidad más rápido de lo previsto.

Eso sería una bendición para el Dow, que está orientado hacia acciones de bancos y fabricantes que son particularmente sensibles a la trayectoria de la economía. El índice ha estado a la zaga del S&P 500 y el Nasdaq Composite por un margen histórico en 2020 y ha subido un 5,3% en 2020. Alcanzó un máximo de 29.551 en febrero, cayó tan bajo como 18.592 en marzo cuando la economía cerró, luego recuperó sus pérdidas más lentamente. que sus compañeros.

Eso se debe en parte a que el Dow se ha perdido gran parte del auge de las acciones tecnológicas de este año . Los inversores se han acumulado en acciones de los gigantes de internet como Amazon.com Inc., Facebook Inc., Google padres alfabeto Inc. y otras acciones tecnológicas que no están incluidos en el índice, las apuestas iban a emerger como ganadores de la estancia-en- tendencias del hogar.

Los repuntes en esas acciones han estimulado ganancias porcentuales de dos dígitos en el S&P 500 y el Nasdaq Composite este año. Los avances han llevado a algunos analistas a argumentar que existe una desconexión sísmica entre el mercado de valores, que continúa marcando nuevos máximos, y la economía, que aún se está recuperando de la pandemia .

Muchos analistas también se han mostrado escépticos sobre el repunte de la bolsa porque los sectores cíclicos no habían participado hasta hace poco. La dependencia del mercado de un puñado de acciones de Internet preocupa a estos inversores que dicen que una subida más amplia con más empresas alcanzando nuevos máximos conducirá a un avance más constante.

Por lo tanto, el reciente repunte del Dow envía una señal optimista a quienes afirman que los índices principales se desempeñan mejor cuando la economía está saliendo de una recesión y las empresas sensibles al crecimiento, como los bancos, lideran el camino. Boeing, Honeywell y Goldman han subido cada uno al menos un 25% este mes, impulsando al Dow a nuevos récords.

"Una narrativa muy importante para 2021 será la recuperación y la reflación", dijo Yousef Abbasi, estratega de mercado global de StoneX Group, refiriéndose a la expansión económica que es ayudada por programas de estímulo. "Se trata de una posible rotación fuera de un sector que se ha llevado este mercado".

En otra señal de que los inversores son más optimistas sobre las perspectivas económicas, el rendimiento del bono de referencia del Tesoro de EE. UU. A 10 años se ha mantenido recientemente en torno al 0,9%, desde un mínimo histórico del 0,501% alcanzado a principios de año. Los rendimientos tienden a subir cuando los inversores anticipan un mayor crecimiento e inflación. Los rendimientos más altos pueden ayudar a las acciones bancarias, levantando la brecha entre lo que pagan por depósitos y cobran por préstamos.

Las recientes ganancias de las acciones cíclicas pondrán a prueba si un nuevo grupo de empresas puede llevar a los principales índices al alza. Durante gran parte de la última década, la tecnología ha sufrido breves períodos de bajo rendimiento, solo por su crecimiento constante en un mundo con tasas de interés ultrabajas para atraer inversores una vez más. Las bajas tasas limitan los rendimientos de la tenencia de efectivo y bonos, lo que hace que las acciones de empresas que pueden aumentar rápidamente las ganancias sean más atractivas.

La propia Apple agregó más de 2.500 puntos al Dow durante su marcha de 20.000 a 30.000, destacando el papel clave del fabricante de iPhone en la economía global. UnitedHealth Group Inc., Microsoft y Home Depot Inc. son los siguientes en la lista de grandes contribuyentes al hito de los 10.000 puntos, lo que subraya cómo los inversores han favorecido últimamente las acciones vinculadas a la tecnología, la atención médica y las actividades en el hogar.

"La tecnología es un sector defensivo ahora, lo cual es una locura", dijo Gene Goldman, director de inversiones de Cetera Investment Management.

En otra señal de la importancia de la tecnología, la compañía de software empresarial Salesforce.com Inc. se agregó recientemente al Dow , en parte porque Apple ejecutó una división de acciones que redujo el precio de sus acciones y su peso en el índice. El Dow otorga mayor influencia a las empresas con precios de acciones más altos. Cuando Salesforce se unió al índice, Exxon Mobil Corp. fue una de las empresas eliminadas.

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