CRH compra Ash Grove en apuesta de expansión de cemento en EE.UU.

En la última señal de la consolidación global entre los proveedores de materiales de construcción, el productor irlandés CRH Plc acordó comprar la estadounidense Ash Grove Cement Co. en una transacción de US$3.500 millones que reforzará su apuesta por el crecimiento en Estados Unidos.

CRH pagará a los accionistas de la cementera de Overland Park, Kansas, entre US$449 a US$454 por acción, de acuerdo con un comunicado emitido el miércoles por Ash Grove, de propiedad mayoritaria y dirigido durante el último siglo por la familia Sunderland. El precio representa una prima del 59 por ciento por sobre el de cierre de US$285 en Nueva York. Las acciones de CRH subían 2,1% a 2,711 peniques a las 13:35 en Londres, lo que representa un valor de mercado de 23.000 millones de libras (US$31.000 millones).

La adquisición de Ash Grove es la última de una serie de acuerdos para CRH con sede en Dublín, la que acordó en agosto vender una división de productos de construcción de interiores por US$2.630 millones a Beacon Roofing Supply Inc. También compró activos de cemento por 6.500 millones de euros (US$7.700 millones) a Lafarge SA y Holcim Ltd. como parte de su fusión de 2015. El acuerdo de Ash Grove, que se produce en la misma semana que otro competidor, HeidelbergCement AG, cierra una transacción para expandirse en Italia, enfocará aún más a CRH en Estados Unidos, donde ya se promociona como la mayor empresa de materiales de construcción de la región.

CRH se apresuró a reciclar capital del acuerdo con Beacon Roofing "en un negocio de mayor margen a un múltiplo mucho menor", en línea con transacciones recientes de cemento en Estados Unidos, dijeron analistas de Davy Research en una nota, agregando que la compañía irlandesa tiene "una fuerte disciplina de capital e incesante atención en la rentabilidad del capital".

Infraestructura en tiempos de Trump
CRH es considerado como uno de los mayores ganadores potenciales de una promesa del presidente de los EE.UU., Donald Trump, de realizar masivas inversiones en infraestructura. A pesar de que este plan aún no se ha materializado, el aumento de la demanda en el país por materiales de construcción como cemento y agregados también está apuntalando las perspectivas de crecimiento de los rivales, incluyendo a la suiza LafargeHolcim Ltd. y HeidelbergCement.

Ash Grove opera ocho plantas de cemento en ocho estados de EE.UU. y la empresa irlandesa es su mayor cliente, dijo CRH en un comunicado. El año pasado registró una ganancia antes de impuestos de US$215 millones y activos brutos de US$2.500 millones.

Ash Grove "ha disfrutado de una estrecha y altamente productiva relación" con CRH por décadas, dijo el presidente del directorio Charles Sunderland, que es parte de la cuarta generación de la familia en la empresa de 135 años. Ash Grove no divulga públicamente los estados financieros regulares.

La transacción, anunciada a un mes de que asumiera el nuevo presidente ejecutivo de Ash Grove, J. Randall Vance, ha sido aprobada por unanimidad por el directorio y se espera que concluya a fines de 2017 o principios de 2018, sujeto a la aprobación de los accionistas, de los entes reguladores y otras condiciones habituales. JP Morgan Securities fue el asesor financiero de Ash Grove para la transacción.

El monto exacto del pago a los accionistas no se determinará hasta después de que las transacciones cierren ya que los componentes pueden fluctuar, señaló Ash Grove, que no explicó cómo se calculó el precio. La compra se financiará a través de los recursos financieros existentes, indicó CRH.