.
GLOBOECONOMÍA

Bbva anticipa un año récord en emisiones de alta rentabilidad

jueves, 19 de diciembre de 2013
La República Más
  • Agregue a sus temas de interés

Ripe

El club de fans de la deuda emitida por entidades con una solvencia por debajo de los estándares de la seguridad absoluta aumenta por momentos, sobre todo ahora que acumula dos años de fuertes retornos para los inversores y con muy pocas sorpresas negativas (de esas que significan el impago del cupón y que representan el mayor riesgo de la apuesta por el high yield). 

Los principales beneficiados de esa querencia por las ganancias y de la reducción del miedo son los potenciales emisores, con las empresas a la cabeza. “El mercado está en una fase de mayor optimismo y las rentabilidades que da el high yield van a impulsar a los inversores hacia ahí”, señaló ayer Antonio Pulido, director de Bbva Global Markets Research, durante la presentación del informe de perspectivas de España para 2014 de la entidad.

No se puede decir que Bbva sea original en este punto. RBS lleva tiempo apostando por el mercado high yield de los países periféricos, que considera uno de los pocos oasis en el desierto de rentabilidad actual de los activos seguros. También Banca March ha elegido el high yield español, sobre todo el que está más cerca de dejar de serlo para pasar a un grado superior, como activo con potencial para el año que viene.

Las empresas con peor ráting tienen necesidades de financiación no cubiertas que potenciarán las emisiones.

Pero Bbva ha ido un paso más allá y ha cuantificado sus buenos augurios. Y lo que espera es que haya “nuevos emisores y un renovado interés de los inversores a nivel global”, que lleven el volumen total emitido por las empresas españolas hasta una cantidad récord de US$6.830 millones. Esta cifra supone un crecimiento superior a 40% con respecto a este año, en el que más de una decena de compañías han probado con éxito este mercado.

La necesidad de las empresas con peor grado de inversión será una de las claves de este fuerte incremento. Mientras que las entidades con mayor calidad crediticia han hecho un fuerte esfuerzo de desapalancamiento en los últimos años (con la inestimable ayuda de una crisis que las ha obligado a ello) y tienen buena parte de sus necesidades de financiación cubiertas, las firmas high yield acaban de empezar a probar suerte en esa nueva asignatura pendiente que es la desbancarización, así que todavía tienen mucho terreno por delante para cubrir los fondos que requieren.

El cóctel perfecto se producirá el año que viene, según Bbva, cuando la mejora de las perspectivas para España impulsen a unos inversores ávidos de rentabilidades extra al mundo del high yield nacional, ya sin ninguna reticencia ni miedo por su parte.

Bbva lo tiene claro: todo eso dará un importante empujón a este mercado y ayudará a que los diferenciales a pagar se estrechen aún más, lo que abaratará la financiación para las empresashigh yield y provocará que más salgan al mercado por ese efecto contagio que los círculos virtuosos producen.

Esta vez, además, no se trata de una lucha entre las empresas con grado de inversión y las que están por debajo de esa cota. Bbva cree que habrá dinero para todas y que todavía queda recorrido a la baja también para las rentabilidades que pagan las entidades con mejores calificaciones. Y eso es una buena noticia para unas compañías que ya se están financiando a tipos históricos y a las que muchos analistas están asustando con la previsión de que lo mejor ha pasado y que ahora toca empezar a pagar más.

Conozca los beneficios exclusivos para
nuestros suscriptores

ACCEDA YA SUSCRÍBASE YA

MÁS DE GLOBOECONOMÍA

Globoeconomía 25/03/2024 Los reguladores en EE.UU. evalúan negar permisos a United para agregar más rutas

Las autoridades estudia "medidas drásticas" para frenan el crecimiento de la aerolínea tras una serie de incidentes de seguridad

Bolsas 28/03/2024 Estas son las mejores opciones que ve BlackRock para invertir el segundo trimestre

El sector de telecomunicaciones y Tecnología es una de las apuestas del segundo trimestre, se espera que representen la mitad de ganancias del S&P 500 de 2024 gracias a la IA

España 24/03/2024 Banco de España se queda sin beneficios en 2023 tras cambio de política monetaria

El Emisor español resaltó que sus objetivos deben alinearse con la estabilidad de los precios por medio de una política monetaria