Tras buenos resultados, Grupo Aval sale al mercado para captar $1,65 billones

Grupo Aval presentó sus resultados para el tercer trimestre del año con un incremento en su utilidad neta de 27,2% respecto al mismo periodo de 2012 al llegar a $402.000 millones.

Sin embargo, la holding financiera no ha tenido mucho tiempo para celebrar ya que ha puesto su maquinaria en marcha para captar del mercado $1,65 billones.

Por un lado, ayer inició el proceso de suscripción para las nuevas acciones ordinarias que emitirá su filial Banco de Bogotá por un monto de hasta $1,3 billones que estará abierto en los próximos 19 días y contará con un precio por acción de $63.000.

Pero no es la única operación. Hoy se celebrará la subasta de bonos ordinarios de Banco de Occidente, que quiere colocar $350.000 millones con bonos abiertos al público en general y que requerirán una inversión mínima de $10 millones.

El destino de ese dinero, parece claro pues se usará para hacer frente a las compras que el grupo realizó recientemente. Este año Aval compró los activos del Grupo Reformador y del Bbva Panamá además de concretar la compra de Horizonte, operaciones que ascienden a $1,44 billones.

“Grupo Aval ha ido adelantando varias compras por un monto importante, lo que provoca grandes necesidades de dinero y de ahí, que vaya a capitalizarse para evitar que la deuda vaya en ascenso”, asegura Katherine Ortiz, analista de renta variable de Corredores Asociados.

Las nuevas exigencias de capital, hacen necesario buscar nuevos recursos. “Además de mantener resultados, por las compras se han podido ver perjudicados algunos indicadores, por lo que la captación ayudará a mejorar sus niveles de solvencia”, consideró Juan David Ballén, analista de renta variable de Alianza Valores.

Así, el motivo está definido, pero como aseguran los expertos, el momento no ha sido escogido al azar. Según Camilo Silva, fundador de Valora Inversiones, “las captaciones les ofrecen la manera más barata de conseguir dinero y lo hacen para anticiparse a la posibilidad de que la Reserva Federal cambie su política monetaria a final de año, lo que tendría impacto en las tasas”.

Ballén, también apoya esta idea al considerar que con la menor volatilidad que hay en los mercados emergentes, “es un buen momento para salir a emitir acciones y bonos”.

Las expectativas de los analistas son bastante positivas. En la emisión de Banco de Bogotá, Alianza Valores asegura que la holding tiene derecho a suscribir 67% del total de la emisión, es decir, $865.000 millones, lo que dejaría al resto de inversionistas compras de títulos por $434.000 millones.

En este sentido, como afirma el analista de renta variable de la firma, “se espera que Grupo Aval salga a comprar lo máximo posible, ya que de otra forma, vería reducida su participación en el capital de Banco de Bogotá”.

Las cosas estuvieron movidas en torno a Grupo Aval, pero en cuanto al comportamiento de las acciones en bolsa, el cierre fue mixto. Según los datos de cierre de la Bolsa de Valores de Colombia, los títulos de Banco de Bogotá fueron de los más castigados de la jornada al perder 4,92% hasta $65.000. El mercado esperaba cierta corrección ya que el precio de la emisión se fijo por debajo del valor de mercado de cada acción.

Mientras tanto, Banco de Occidente no mostró variación a lo largo de la jornada al igual que el título ordinario de Grupo Aval. Pero el título preferencial de la compañía sí tuvo movimiento y cerró con avance de 0,79% a $1.280.

Resultados financieros positivos
Aunque el avance de la utilidad neta de Grupo Aval en 27,2% frente al año anterior y de 22,3% al compararlo con el segundo trimestre puede ser lo más llamativo teniendo en cuenta que al sector financiero no le fue muy bien en este rubro, la entidad presentó otros buenos indicadores que hicieron que los expertos califiquen los resultados como positivos.

Los ingresos del conglomerado llegaron a $1,7 billones, lo que supone un alza de 13% año a año y de 2,7% al tener en cuenta los últimos tres meses. Al mismo tiempo, sus activos para el tercer trimestre llegaron a $139,7 billones, lo que supone un ascenso de 11,6% frente a septiembre de 2012.

Diego Usme, analista de renta variable de Ultrabursátiles destacó el comportamiento de la colocación de cartera. “El negocio bancario de la colocación de créditos ha tenido un buen comportamiento al crecer 14,3%, impulsado principalmente por la hipotecaria y la comercial”.

Otro factor destacado es la importancia de las nuevas adquisiciones. “Aunque la fusión con Horizonte se espera que sea efectiva desde el 1º de enero, ya se está empezando a consolidar en las cifras, lo que ayuda a Grupo Aval a tener unos mejores resultados”, concluyó Juan David Ballén.

Por el momento las cartas están sobre la mesa y ahora son los inversionistas a los que les toca hacer su próximo movimiento.

Cierre mixto de los índices bursátiles
En la jornada de ayer en la Bolsa de Valores de Colombia, los índices bursátiles tuvieron un comportamiento mixto. El Colcap perdió 0,21% a 1.662,73 unidades, el Col20 subió 0,07% a 1.267,93 puntos y el Igbc subió 0,17% a 13.393,05 enteros. La compañía que logró la mayor alza fue Valores Industriales al terminar el día con un avance de 30% a $6.500, seguida por ETB que subió 3,9% hasta $400 y Canacol que repuntó 3,04% a $8.800. Al cierre del mercado se conoció la que la Superfinanciera aprobó la emisión de bonos ordinarios de Findeter por un monto de $400.000 millones la cual tendrá una inversión mínima de $10.000.000.

Las opiniones

Diego Usme
Analista de renta variable de Ultrabursátiles
“En un momento en el que están consolidando sus adquisiciones, es favorable realizar la colocación ya que es una buena fórmula para que Grupo Aval aligere su carga de capital”.

Juan David Ballén
Analista de renta variable de Alianza Valores
“Tras las últimas intervenciones de la Reserva Federal se ha dado una calma adicional a los mercados emergentes, lo que convierte este en un buen momento para realizar emisiones”.