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De esta manera, los tres decretos que emitió el martes el Ministerio de Hacienda (765, 766, 767) eliminan, entre otras, las reglas que exigen que una persona natural no pueda hacer repos varias veces en un solo activo. A su vez, suprime la norma que señala que las comisionistas deban tener un límite de patrimonio técnico para poder apalancar en el mercado. Así, la BVC se estandariza con sus pares de la región que estaban, en materia de regulación, más avanzados.
“Lo que pasó es el que el mercado de acciones estaba completamente reducido. Hoy, la nueva regulación deja los instrumentos de negociación al mercado y le da libertad a las comisionistas para hacer más apalancamiento dependiendo del patrimonio que tengan. A su vez, dejan que personas naturales se apalanquen más en un activo”, explicó Diego Franco, director de investigaciones de Franco Valores.
Ahora, según explicó el presidente de Asobolsa, Jaime Humberto López, “no es que haya cambiado el fondo sino los límites. Es decir, se pueden realizar las mismas transacciones pero con límites más altos y con un autocontrol mayor, ya que es la propia junta directiva de las comisionistas las que pueden decidir hasta donde comprometer a la firma”.
Dentro de la regulación se permite un mayor uso de productos innovadores “TTVs para dinamizar los derivados, los repos para conseguir recursos de corto plazo o las simultáneas que se utilizan para hacer buena especulación, que es la que mueve el mercado”, explicó López.
Siendo así, se espera atraer a un inversionista más sofisticado que normalmente llama más capital, de esta manera siempre habrá un comprador y un vendedor lo que permitirá que las acciones ganen precio y tengan liquidez. Ahora, esto no se realiza de un día para otro, y la idea es dar a conocer las nuevas reglas para atraer los capitales.
Finalmente, los retos que vienen son muchos ya que según Franco a pesar de que nos equilibramos con el mercado Mila, en términos latinoamericanos el país está atrás y es aún mayor la diferencia si se compara con el mercado estadounidense.
Frente al tema, López señaló que esta reglamentación es la entrada a una renovación y estas reglas de juego van a generar un apetito por productos más sofisticados, “vendrán notas estructuradas, derivados más perfeccionados, desarrollo mayor de los fondos de inversión colectiva y más operaciones de banca de inversión. Las circunstancias nos llevan a ser más creativos”.
También se está trabajando en disminuir los costos de las transacciones ya que hoy son una traba para la utilidad y en inversiones pequeñas no permiten que haya rentabilidad.
Los controles continúan
Con el fin de que no se cometan excesos, los administradores del mercado que tiene la BVC, continúan monitoreando operaciones sospechosas. De esta manera, cuando se compra un activo sin ninguna noticia aparente y se hace que este suba 5% o 10%, por ejemplo, los administradores llaman a las comisionistas para tener claridad de la operación. Otra operación considerada sospechosa es que todos los días un mismo agente compre grandes cantidades de acciones o que se realicen operaciones cruzadas sin notificar a la BVC; allí se indaga para evitar sorpresas.
La opinión
Jaime Humberto López
Presidente de Asobolsa
“Va a generar un apetito por productos más sofisticados. Vendrán notas estructuradas y más operaciones de banca de inversión”.
Los analistas menos optimistas esperan que la divisa alcance los $4.400, sin embargo, todos estiman que habrá volatilidad impulsada por reformas y tasas de interés
El Brent, referencia para Colombia, mostraba una disminución de 0,1% hasta los US$87,98 el barril, mientras que el WTI bajaba 0,1% y llegaba a US$82,74.
Según los datos más recientes de la Superintendencia Financiera, los cobros por retirar dinero en cajeros de otra entidad pueden ir desde $5.000 hasta $6.485
