El dólar no estará por encima de $1.820 por mucho tiempo

Desde hace 15 días se ha venido observando un ascenso en la cotización del dólar, hasta el punto de cerrar en la jornada de ayer en $1.818,05, cifra que no se había visto desde noviembre del año pasado.

Este panorama podría mantenerse en el corto plazo, es decir unas tres semanas más y llegar a niveles de $1.836, según un sondeo realizado con los analistas bursátiles. Sin embargo, los expertos aseguran que estos valores no son sostenibles.

¿A qué se debe este comportamiento? Primero hay que partir de que el incremento en el precio del dólar es algo momentáneo impulsado por dos aspectos, uno con mayor peso que el otro.

Por un lado está la intervención del Banco de la República que no solo aumentó las compras diarias de divisas, sino que ha bajado las tasas de interés, este factor, según los analistas, conduce a que la divisa no caiga de manera regular como lo venía haciendo, pero no es una medida que logre controlar del todo la depreciación de la divisa estadounidense.

Por el otro lado, está la explicación con la que coinciden los expertos y es el panorama internacional. Para el gerente de investigaciones económicas de Corficolombiana, Andrés Pardo Amézquita, “esta alza está impulsada por lo que está pasando en los mercados internacionales, hay una aversión al riesgo muy fuerte y hay cambios drásticos en pocas horas. Por ejemplo ,los bonos del tesoro de Italia han subido casi 70 puntos básicos, aumento que es considerado como muy fuerte, también ha habido una subida en índices que miden el comportamiento de las monedas, esto lo que conduce es a una mayor aversión al riesgo lo que impacta en los activos riesgosos como las monedas emergentes”.

Asimismo, Pardo explica que esto es un fenómeno temporal que ya se había visto antes y pone como ejemplo el caso de las elecciones de Grecia, la primera parte de la crisis en España y la situación con Irlanda y Portugal.

“Se creía que el peso se iba a mantener fuerte durante el año, pero estos son ingredientes en el camino que no cambian la tendencia. Las elecciones en Italia aumentaron la aversión al riesgo y no se puede descartar que se presentarán problemas en Alemania y eso generará mayor volatilidad”, concluye Pardo.

Así las cosas, mientras se mantenga el escenario negativo fuera del país, según Eduardo Bolaños, analista de Asesores en Valores, la divisa se mantendrá al alza y llegará a niveles de $1.825 y $1.835 en los próximos días, pero, una vez se solucionen estos problemas el dólar volverá a caer.

En la jornada de ayer la moneda tuvo una apertura en $1.818, el máximo que alcanzó fue de $1.822,4 y el mínimo, de $1.814,5, durante la sesión se negociaron US$994,16 millones.

Cristian Lancheros, analista de Acciones y Valores, advierte que “hay que considerar que esta semana se presenta la segunda revisión del PIB de Estados Unidos y la expectativa es que esté por encima de la revisión anterior, lo que traería una tranquilidad en los mercados internacionales y por lo tanto habría una presión a la baja en el dólar”.

Oportunidad de los exportadores
La situación del mercado cambiario podrían ser una oportunidad de oro para los exportadores, quienes, después de la constante devaluación del dólar han visto fuertemente golpeados sus ingresos. Hoy con un dólar por encima de los $1.800 es el momento para que los exportadores realicen sus ventas y recuperen parte de las pérdidas. Según Bolaños, “momentáneamente es un alivio para el sector exportador.

El Gobierno ha dejado de monetizar tanto dólar lo que ha generado subidas en el corto plazo. De esta manera, la recomendación es realizar coberturas, como futuros y forwards para garantizar una tasa de venta que les traerá mayores beneficios”.

Las coberturas son contratos a futuro pactados a un tasa específica, su mayor utilidad para los exportadores es que pueden pactar el pago de una cosecha al precio de hoy, así se pague dentro de unos meses, lo que logra es que si al pasar el tiempo el dólar cae, sus ingresos no se verán perjudicados pues el precio al que le van a pagar es el mismo de meses atrás donde la tasa podría ser más favorable.

“Los derivados pueden ser una alternativa para los exportadores, así los que vayan a monetizar dólares van ha hacerlo con una TRM alta que favorecería los ingresos de las compañías, pero también deben tener en cuenta que se presentan datos importantes en los mercados internacionales y a los niveles de confianza”, asegura el analista, Cristian Lancheros.

Así las cosas, el dólar seguirá el ritmo de los mercados internacionales y por ahora, en manos de los exportadores queda el poder aprovechar estas condiciones externas para recuperar parte de las pérdidas del dólar barato.

Las opiniones

Andrés Pardo Amézquita
Gerente investigaciones económicas Corficolombiana
“Esto que se está viendo es un fenómeno que ya se había presentado. El año pasado ocurrió cuando fueron las elecciones de Grecia, y cuando estaba el caso de España y Irlanda y Portugal, en todos los casos también se devaluó”.

Eduardo Bolaños
Analista de divisas de Asesores en Valores
“El alza en el precio del dólar tiene explicación en dos factores: el primero es la intervención del Banco de la República y el segundo es la situación económica y política a nivel internacional”.

Cristian Lancheros
Analistas de divisas de Acciones y Valores
“Aunque el comportamiento del dólar terminó por encima del cierre del lunes, esta semana se conocerá la segunda revisión del PIB en Estados Unidos y se espera una presión a la baja”.