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FINANZAS Con descenso de 6,35%, los inversionistas castigaron a Pacific por sus resultados
viernes, 9 de agosto de 2013
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Lina María Ruiz J. - lruiz@larepublica.com.co

Aunque los analistas había vaticinado unos resultados positivos para Pacific Rubiales en el primer semestre del año, el reporte fue sorpresivo y la petrolera tuvo un desplome de 74% en su utilidad neta, lo que hizo que los inversionistas castigaran la acción llevándola a una caída de 6,35% a $36.600 en la Bolsa de Valores de Colombia.

Según la compañía, esta pérdida se dio a raíz de un mayor agotamiento de los campos, así como a la devaluación del peso y la disminución de los precios del crudo.

Pero esta no fue la única razón que llevo a la petrolera ha obtener una ganancia neta de US$53 millones entre abril y junio, frente a los US$224 millones en el mismo periodo del 2012 y a los US$174,9 millones en el primer trimestre de este año. Según los expertos se debió a los mayores costos de producción y de operación, así como los gastos administrativos.

Las ventas de petróleo y gas de Pacific en el primer semestre del año se ubicaron en US$2.314 millones, frente a US$1.967 millones del mismo periodo del año anterior. Según reportó la canadiense “las utilidades netas fueron impactadas principalmente por partidas no monetarias, incluyendo un mayor agotamiento, depreciación y amortización y el efecto de pérdidas cambiarias por la devaluación del peso Colombiano durante el segundo trimestre de 2013; y una reducción de 5% en el precio obtenido combinado”.

Para el grupo de investigaciones económicas de Credicorp Capital, a pesar de la alta producción, el volumen en ventas solamente creció 8,5% , ubicándose en 127.398 barriles por día e inclusive retrocedió 11,3%. Esto fue debido a un cargamento de un millón de barriles que no logró despacharse antes del cierre del trimestre en Coveñas.

De acuerdo con María Adelaida Velásquez, analista sector petrolero de Serfinco “los resultados estuvieron por debajo ya que la mayor producción fue contrarrestada por las disminuciones en los precios de venta y un menor crecimiento de los volúmenes vendidos. Es así como, a pesar del mal desempeño en temas de producción, los ingresos sólo crecieron un 1,93% alcanzando US$1.055 millones”.

Para los analistas, sin embargo, es relevante destacar como positiva la disminución en los costos operacionales durante este trimestre, que pasaron a US$374.8 millones de US$404.6 el periodo atrás. Pero el panorama no es negativo para la compañía, los expertos auguran un buen final de año.

Según Juan David Ballén, analista de Alianza Valores “la expectativa es que la compañía mantenga o aumente los net backs vía disminución de costos de transporte y dilución. De igual forma se espera la aprobación de la licencia ambiental de CPE-6 por parte de la Anla, bloque estratégico a futuro para la petrolera”.

Para los expertos, los resultados para el segundo semestre del año, pueden mostrar una mejora en la medida en que el fuerte crecimiento en la producción continúe, junto con unos mayores recios de venta, lo que podría impulsar los resultados operacionales de la compañía.

Así mismo, los márgenes podrían verse favorecido por la estrategia de reducción de costos que tendrá más fuerza durante este semestre del año, cuando entre en operación el oleoducto bicentenario y el campo Rubiales se conecte al sistema de transmisión nacional. Por ahora, el reto para la petrolera canadiense es seguir reduciendo costos y aumentar la producción.

Panorama en segundo semestre sería estable
A futuro, se considera que el panorama para el sector petrolero se mantendrá estable al inicio de este tercer trimestre del año. “El precio del Brent, crudo de referencia del país, a pesar de la subida reciente se encuentra en promedio por debajo de los precios registrados en el 2012. En contraparte la fortaleza del dólar continuaría contribuyendo a mitigar estos efectos negativos”, afirma Juan David Ballén, de Alianza Valores. Finalmente, en temas exploratorios, la compañía ha perforado 15 pozos, cifra inferior a 19 programados.

Las opiniones

Juan David Ballén
Analista de Alianza Valores

“En términos de producción, el sector continua con una muy buena dinámica al inicio del tercer trimestre, a julio la producción promedio del país ascendió a niveles históricos”.

María Adelaida Velázquez
Analista sector petrolero Serfinco

“El impacto sobre el precio de Pacific en el corto plazo puede ser neutral e incluso negativo, ya que la mayor producción fue contrarrestada con unos menores precios del petróleo”.

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