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Actualmente, las acciones que mayores transacciones realizan a través de este tipo de operación son Bancolombia, con $28.327 millones; Ecopetrol, con $22.421 millones; Grupo Sura, con $14.528 millones; Grupo Argos, con $13.641 millones, y Avianca, con $9.978 millones.
Así mismo, según cifras de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), estas operaciones han presentado un crecimiento en los últimos años, pasando de negociar $43.618 millones en su año de creación (2011), a $475.225 millones en 2015, siendo noviembre el mes de mayor volumen de negociación, con $89.989 millones.
Este arrendamiento de títulos se pueden realizar en cualquier momento, ya que no tiene ninguna condición de operación y se hace a forma de préstamo entre dos partes (originador y receptor).
“La figura permite al inversionista apostarle a un activo cuando cree que este va a perder valor en el futuro. Por ejemplo, el inversionista puede vender unas acciones que pidió prestadas y recomprarlas más baratas luego de que estas pierdan valor, para devolvérselas posteriormente a su dueño y ganarse la diferencia”, concluyó Alejandro Isaza, analista de Ultraserfinco.
Los originadores pueden ser fondos de inversión, fondos de pensiones, un inversionista de alto capital que tenga un portafolio de inversión a largo plazo o una persona pasiva que no mueva mucho sus acciones y quiera sacar mejor provecho de su portafolio. Estos son los encargados de colocar sus títulos para que alguien más los tome por un tiempo determinado.
“Una de las grandes ventajas es la accesibilidad para todo tipo de agentes, ya que cualquier persona puede realizar la operación sin ningún tipo de monto mínimo y sin importar el capital que tenga”, indicó Omar Suárez, analista de renta variable de Alianza Valores.
Sin embargo para Daniel Escobar, director de investigaciones económicas de Global Securities, esta actividad no es muy frecuente en este momento ya que “para este tipo de operaciones se buscan personas de capitales altos y objetivos de largo plazo y no son personas comunes en el mercado bursátil”.
Este tipo de arrendamiento debe tener una garantía de cumplimiento, la cual se establece según la liquidez de las acciones que estén siendo transferidas. Por ejemplo, si un originador entrega títulos de Bancolombia, estos tendrán una garantía de 125%, y si la cantidad de acciones prestadas es de $100 millones, entonces el receptor tendrá que garantizarle a la otra persona en títulos de deuda pública, dinero en efectivo o algunas acciones por $125 millones.
De esta manera, las TTV se convierten en una alternativa para incrementar la rentabilidad de un portafolio de acciones, ya que el inversionista recibe 2% de retorno adicional frente a las tasas que ofrecen CDTs o fondos de inversión colectiva.
Terpel se descolgó 16% en la BVC
Terpel, con una variación negativa de 16% a $8.400, fue la especie más golpeada en la Bolsa de Valores de Colombia. También se presentó depreciación en BVC, con una variación
negativa de 4,1%, y Cemex, con una depreciación de 2,9%. La especie con el volumen más alto de negociación fue preferencial de Davivienda con $28.929 millones mientras que Grupo Argos logró el ascenso más importante durante la sesión, al crecer 2,06%.
La opinión
Omar Suárez
Analista de renta variable de Alianza Valores
“Una de las grandes ventajas de esta figura es la accesibilidad, ya que cualquier persona puede realizar este tipo de operación”.
Estudio elaborado por Raddar en octubre de 2023, indicó que el efectivo tiene una participación de 86% como principal alternativa de pago de los colombianos
El Brent, referencia para Colombia, mostraba una disminución de 0,4% hasta los US$86,63 el barril, mientras que el WTI bajaba 0,5% y llegaba a US$81,49
Davivienda, Banco Caja Social y Banco de Bogotá, entre los bancos que ofrecen tasas diferenciales y beneficios en crédito para estos proyectos
