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Las que más se han visto afectadas son Bancolombia y Grupo Aval. Ecopetrol se ha visto menos golpeada debido a los buenos precios del petróleo y la liquidez del emisor
El mercado local se ha desvalorizado sustancialmente en solo cuatro meses, hecho que también se ha visto reflejado en las acciones colombianas que cotizan a través del modelo de ADR (American Depositary Receipten, por sus siglas en inglés) en Nueva York.
De agosto a octubre, Grupo Aval ha perdido alrededor de 39%, mientras que Bancolombia se acerca a pérdidas de cerca de 20%. Esta última presentó su pico de caída más bajo desde el 1 de mayo cuando se dio la primera vuelta presidencial, así como por factores por la aversión al riesgo en los mercados y el fuerte incremento de las tasas de interés. A este retroceso también se le suma el factor dólar, pues esta es una de las variables que inciden en su movimiento en Estados Unidos.
Lo que ha pasado en estos meses se ha dado, principalmente, por la devaluación del peso frente al dólar.
“Las acciones se cotizan en pesos y se vuelven un reflejo en Estados Unidos. En la medida en que caiga la moneda nacional se devalúan los activos en una proporción similar en Nueva York”
“Las acciones se cotizan en pesos y se vuelven un reflejo, por lo que, en la medida en que caiga la moneda nacional, los activos se devalúan. Sin embargo, Grupo Aval tiene una acción menos líquida y eso hace que se golpee más fuerte, por lo que su retroceso obedece más a este factor que al banco”, dijo Arnoldo Casas, director de Inversiones en Credicorp Capital. “Esta es la acción con menos compradores y vendedores activos en el mercado, si se compara con otras especies como Bancolombia y Ecopetrol”, agregó.
Los ADR se constituyen como mecanismo que permite a las compañías extranjeras emitir títulos en la bolsa estadounidense en dólares y que da derecho a los accionistas a todos los dividendos y las ganancias sobre el capital. Por lo general, los expertos coinciden en que este instrumento suele fungir como un espejo del mercado local, la diferencia radica en que una está negociada en pesos y la otra en dólares.
“Se debe ajustar el precio local con la tasa de cambio. Si baja el precio de la acción acá, también baja el título allá”, enfatiza Omar Suárez, gerente de renta variable de bolsa.
En contraste con las otras dos especies, Ecopetrol solo se ha devaluado 5,89% en el mismo periodo de tiempo. Sin embargo, cuando se observa el comportamiento en lo corrido del año, se evidencia una caída de 20,7% hasta US$10,2. “Esto se debe a la incertidumbre por los eventos políticos del país, que no permiten que los inversionistas tomen decisión contundente frente a la acción de la petrolera que, aun así, sigue percibiendo ciertos beneficios a raíz de los precios del petróleo”, agregó Casas.
En lo corrido del año, las especies que más descienden en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) son Banco de Bogotá, con un retroceso de 60,2%; Mineros, con una caída de 50,6%; Preferencial Cementos Argos, con -46,6%; Cementos Argos, con -45,5%; y Preferencial Corficolombiana, con -39,8%. En contraste, las únicas compañías listadas en el mercado que han crecido son Grupo Nutresa, con un repunte de 85,2%; Grupo Sura, con 32,7%; y Bancolombia, con 2,3%.
¿Cuáles son las recomendaciones para quienes quieran invertir?
En general las empresas que cotizan en la bolsa han visto una caída en sus acciones. Algunos de los factores que han incidido es el alza en las tasas de interés, la incertidumbre política en torno a la exploración de nuevos pozos y la transición energética. La recomendación de los expertos para quienes deseen invertir es que se fijen en las empresas que tengan la capacidad de generar dividendos futuros como sucede con sectores como el financiero u otros instrumentos en otros mercados.
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