La bolsa castiga a Telefónica tras reducir un 65,7% el beneficio por la reestructuración

Telefónica se desploma cerca del 4% en Bolsa y lidera las caídas del Ibex tras reducir un 65,7% su beneficio, hasta los 1.142 millones, e incumplir sus previsiones de ebitda. La caída de su beneficio se explica por las fuertes provisiones, de 2.432 millones, especialmente la dotada en el tercer trimestre de 1.614 millones de euros para acometer la reestructuración de plantilla en Telefónica España.

La compañía explica que excluyendo esas dotaciones el beneficio neto habría alcanzado los 3.574 millones. Pero el mercado castiga a la operadora en Bolsa y sus títulos han llegado a perder cerca del del 6% en Bolsa, hasta los 6,15 euros -mínimo intradía-, y son lo que más caen del Ibex. Esta caída corrige las subidas logradas por la empresa de telecomunicaciones en las últimas sesiones hasta tal punto que borra los avances anuales y su saldo en lo que va de año pasa a ser negativo, con caídas del 1,22%.

Los analistas destacan que si bien los ingresos han cumplido con las previsiones, las cifras de ebitda han "incumplido ampliamente" las estimaciones al haber tenido provisiones por importe más elevado de lo previsto, debido sobre todo al comportamiento del negocio en Latinoamérica.

De hecho, sus ingresos se elevaron a 48.422 millones, que suponen un 0,6% menos en términos reportados, por la reducción de perímetro al vender compañías, como las de Centroamérica, pero aumentan un 3,2% en términos orgánicos (excluyendo variaciones de perímetro y de la fluctuación de divisas), lo que supone el sexto año consecutivo de crecimiento, gracias fundamentalmente al incremento sostenido de los ingresos en sus mercados principales. Los ingresos de servicios digitales crecen el 17,1% en 2019.

El ebitda del grupo, de 15.119 millones, supone un descenso del 2,9% en términos reportados y un aumento del 1,9% en orgánico, apoyado en el crecimiento de los ingresos y en las eficiencias derivadas de la digitalización y simplificación. La operadora señala que ha capturado en 2019 más de 420 millones de euros en ahorros por la transformación digital y alcanza ya dos tercios del objetivo de 1.000 millones de ahorro comprometido para el periodo 2017-2020.

El crecimiento de la generación libre de caja, hasta 5.912 millones de euros, supone un 20,6% y marca el nivel más alto desde 2013.

Además, la operadora ha continuado reduciendo la deuda neta, un fenómeno que se repite por once trimestres consecutivos, hasta situarla en 37.744 millones, lo que supone que es 8,1% inferior a diciembre de 2018 y casi 15.000 menos respecto a junio de 2016. Incluyendo operaciones desarrolladas tras el cierre del ejercicio, la deuda se sitúa en aproximadamente 37.000 millones.

Mantiene el dividendo para este año

En cuanto al futuro, el grupo ha confirmado la remuneración al accionista para 2019 y ha anunciado la política de dividendo para el presente ejercicio, manteniendo el ritmo con un reparto de 0,40 euros por acción pagaderos en diciembre de 2020 (0,20 euros por acción) y en junio de 2021 (los otros 0,20 euros por acción).

En cuanto a los objetivos para 2020, el grupo de telecomunicaciones ha anunciado que los ingresos, el ebitda y el ratio de ebitda-capex sobre ingresos se mantendrán estables. Y para el periodo de 2019-2022 señala que se producirán crecimiento de ingresos así como una generación de ingresos adicionales por parte de Telefónica Tech, la nueva filial para los negocios avanzadas de TI (ciberseguridad, IoT/Big Data y Cloud) de más de 2.000 millones de euros, como ya había anunciado el grupo en la presentación de su plan estratégico el pasado mes de noviembre. Además, también pronostica una mejora de 2 puntos porcentuales en el ratio de ebitda/capex sobre ingresos.