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ECONOMÍA

El Banco de la República prefirió la pausa y dejó tasa de interés en 4,75%

viernes, 26 de octubre de 2012
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Andrea Carranza Garzón

Luego de un poco más de siete horas de deliberación, la Junta Directiva del Banco de la República decidió ayer, por segunda vez consecutiva, mantener en 4,75% su tasa de interés de intervención.

La larga espera puso inquieto e impaciente al mercado. Más de la mitad de los administradores de portafolio estimaba que la tasa quedaría inalterada, por lo que muchos pensaron que la reunión sería corta. Sin embargo, el tiempo evidenció que la división que había al interior de la Junta desde la reunión pasada seguía vigente. El gerente general del Emisor, José Darío Uribe, lo confirmó al afirmar que la decisión de mantener la tasa repo no fue tomada de manera unánime. La división de la Junta Directiva fue explicada con más detalle en las minutas de la reunión pasada.

El informe indicó que el grupo que optó por dejarla inalterada argumentó que la economía estaba convergiendo a su nivel de crecimiento potencial con una inflación y expectativas cerca del punto medio del rango meta (3%); no obstante, afirmaron que era necesario estar a la espera de nueva información y al desarrollo de los eventos en los países avanzados para así tomar las decisiones de política monetaria.

El otro grupo de miembros explicaba que era necesario “mirar hacia adelante”. La economía mundial seguía deteriorándose, lo que afectaba la economía interna; en especial, les preocupaba el comportamiento de la industria, por lo que afirmaban que era necesaria una reducción en la tasa de interés. “Una buena política monetaria yace en la capacidad de anticipación”.

No obstante, un compás de espera ganó sobre la decisión de un recorte. En su balanza de riesgos el Banco Central tuvo en cuenta el deterioro de la economía en el tercer trimestre. Europa sigue contrayéndose y Estados Unidos crece a un ritmo moderado.

A pesar de que las condiciones financieras internacionales han mejorado, la volatilidad ha disminuido y los precios de algunos activos han aumentado, la incertidumbre en algunas economías avanzadas continúa siendo alta.

Frente los coletazos que puedan llegar por cuenta de la situación internacional, Uribe dijo que “estamos preparados a través de múltiples mecanismos, como el marco de la política monetaria. La flexibilidad cambiaria es otro de los mecanismos para absorber un choque externo”. El Gerente agregó que esperan que este año la economía crezca por encima de 4% y manifestó que las proyecciones en cuanto al crecimiento del PIB del año siguiente son muy similares a los que presente el año 2012.

“Pese a las señales de desaceleración, la expansión en los trimestres siguientes continuará impulsada por la demanda interna”, dice el comunicado de la autoridad monetaria sobre la economía interna, el cual recalca que el mayor riesgo continúa siendo una fuerte recesión en Europa. El ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, dijo que se mantiene en las proyecciones de crecimiento de 4,8% tanto para este año como para el otro.

Uribe anticipó que la meta de inflación para 2013, que será presentada oficialmente en noviembre, será la de largo plazo, que es 3%. De febrero de 2011 a febrero de 2012 la Junta elevó la tasa de intervención de 3% a 5,25% en nueve movimientos de 25 puntos básicos cada uno. En julio la redujo a 5% y en agosto, a 4,75%.

Gobierno ha comprado US$641 millones en el año
El ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, dijo que la Tesorería de la Nación ha comprado hasta el 18 de octubre de este año US$641 millones, que corresponden a la acumulación de recursos del Fondo de Ahorro y Estabilización, que hace parte del plan de llegar a los US$1.000 millones para fin de año con los recursos de regalías. Cárdenas dijo que no han utilizado los recursos de liquidez para intervenciones en el mercado cambiario. “Esa opción sigue abierta, la utilizaremos en la medida en que sea necesaria”. Por su parte, el gerente general del Banco de la República, José Darío Uribe, dijo que desde el último anuncio en septiembre pasado de comprar al menos US$3.000 millones hasta el 29 de marzo de 2013, el Emisor ha comprado US$27 millones diarios en promedio.

La opinión

José Darío Uribe
Gerente General del Banco de la República

“De acuerdo con la evaluación del actual balance de riesgos, la Junta Directiva consideró apropiado mantener la tasa de interés en 4,75%”.

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