Bajos precios de los commodities traerían déficit comercial de 0,5% del PIB en 2014

Con la caída en los precios de los commodities en las últimas semanas (petróleo y carbón), el centro de investigaciones Fedesarrollo ajusta sus cuentas de la balanza comercial y concluye que habría un déficit este año que equivaldría hasta 0,5% del Producto Interno Bruto (PIB), es decir $3,5 billones.

Para llegar a este cálculo, el tanque de pensamiento presenta dos escenarios: el primero, con un precio promedio año del barril de petróleo WTI en US$96 y la tonelada de carbón en US$70. El segundo, el escenario más pesimista, pronostica un precio del barril WTI de US$93 y de la tonelada de carbón en US$66.

Con el primero, “la economía colombiana presentaría en 2014 un déficit comercial de 0,2% del PIB”; mientras que en el segundo, el déficit alcanzaría medio punto porcentual. El informe indica que “es evidente la vulnerabilidad que presenta la balanza comercial colombiana en el caso que los precios del petróleo y el carbón sigan deteriorándose”.

Para Wilson Tovar, director de Investigaciones económicas de Acciones y Valores, este escenario es natural en las economías que son dependientes de los precios de los commodities. “Será difícil reemplazar esa estrategia de ser un país exportador de petróleo a convertirnos en un país exportador de otro producto”.

Tendencia 2015-2018
Los bajos precios del petróleo y del carbón continuarán en los próximos cuatro años. Las razones del crudo barato serán dos: mayor oferta en el mundo, gracias a la producción de combustibles no convencionales, y menor demanda de productos mineroenergéticos.

Fedesarrollo pronostica que para 2015, el precio del barril de WTI se ubicará en promedio en US$86, y para 2016-2018 tocará los US$81. Para el carbón, proyecta un precio por tonelada de US$68 hasta 2018.

En el peor de los escenarios, en 2015, el precio del WTI se ubicaría por US$70 y ya para 2018 bajaría a US$66. Y el carbón caería desde US$66 este año, hasta US$58 en 2018.

Para 2015, el pronóstico de la balanza comercial será alentador, pero no por un aumento de las exportaciones sino porque habrá una reducción de la compra de productos extranjeros “como consecuencia de una mayor depreciación de la tasa de cambio”.

En el caso crítico, habría un déficit comercial el próximo año que representaría 0,4% del PIB, es decir $2,8 billones. El mismo escenario se vería en 2016.

La fase más crítica de los precios bajos de estas materias primas llegaría en 2017 y se acentuaría en 2018. “La proyección central de Fedesarrollo contempla que en 2018 el déficit comercial se ubique en 0,4% del PIB, pero ante los menores precios de las materias primas en la senda bajista, este se acercaría al 1,5% del PIB”.

Déficit en cuenta corriente se amplía
Según Fedesarrollo, el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se ha ido incrementando en los últimos cuatro años. “Los superávits comerciales, unidos a los ingresos por transferencias, no han sido suficientes para compensar el pago neto de intereses, utilidades y dividendos que se hacen al exterior”. En este tiempo, el déficit pasó de 2% del PIB a 3,3% en 2013, y en el primer semestre del año ese déficit se ubicó en 4,4% del PIB semestral. “Resulta preocupante la perspectiva de que su componente comercial pueda deteriorarse en los próximos años”. Por su parte, el presidente Santos aseguró que aunque los precios del petróleo afectan las cuentas fiscales, el Ejecutivo tiene incentivos con la construcción para mitigar esta situación.

Las Opiniones

Wilson Tovar
Dir. Investigaciones económicas acciones y valores
“Será difícil reemplazar esa estrategia de ser un país exportador de petróleo a convertirnos en un país exportador de otro producto”.

Javier Díaz
Presidente de Analdex
“Hay que ver si este déficit es estructural o coyuntural. Cuál es la capacidad del país para superarlo, cómo lograr que las otras exportaciones crezcan”.