¿Vale la pena invertir $100 millones en acciones de la firma Ecopetrol?

A pesar de eso, los expertos consideran que las acciones de la estatal son una buena inversión, debido a que gracias a los bajos precios del petróleo, su valor está debajo incluso del que tienen los títulos en libros ($1.398,18 según el informe de la Bolsa de Valores de Colombia del 22 de enero), y en un horizonte de inversión de dos años, la expectativa es que estos papeles se estén cotizando hasta $2.500, lo que le daría una rentabilidad nominal de cerca de 150% en 24 meses. Así las cosas, si usted tuviera $100 millones, podría comprar (al precio de cierre del viernes) 98.039 acciones de la petrolera, y al cabo de un par de años, si los títulos llegaran a tan solo $2.500, tendría $245 millones.

El gerente y cofundador de Valora Inversiones, Camilo Silva, indicó que los días en que las acciones de la petrolera estaban en $5.000 se acabaron, aunque resaltó que sí es posible pensar que la firma llegará a $2.500, empujada por la confianza que genera el plan de reducción de gastos de la empresa y un eventual rebote en los precios del crudo.

Además, Silva resaltó que, de darse la noticia de que la petrolera no pagará dividendos este año, el mercado vería aún con mejores ojos la inversión en las acciones de la petrolera. Aún así, Silva fue enfático en señalar que las acciones de la petrolera son una inversión a un horizonte mediano de tiempo, y que si su intención es obtener grandes rentabilidades en un año o menos, lo mejor es que considere otras opciones de inversión.

Por su parte, el analistas de Global Securities Agustín Vera no es tan optimista sobre la posibilidad de que las acciones de Ecopetrol lleguen a $2.500, pero sí indicó que los papeles pueden alcanzar los $2.000, debido a que el plan de austeridad en el que está inmerso la petrolera ayudará a mejorar los números de la empresa en el mediano plazo. Adicional a eso, Vera explicó que a partir de 2017 la valorización de los títulos de la firma sería de cerca de 10%.“Este año 2016 va a ser el más bajo, en el que esperamos valorización de 5% o 7%, para los próximos años vemos valorizaciones de 10%”, indicó. 

Además de la confianza que genera el plan de inversión, hay dos elementos que generan tranquilidad en la compañía, y que fue mencionado por Moody’s en el comunicado en el que informó de la baja en la calificación de la empresa. El primero de ellos es que Ecopetrol es una empresa estatal (lo que implica que el Gobierno eventualmente podría cubrirla) y que no tiene deudas con vencimientos a menos de dos años, lo que no afectaría de manera adicionalmente las perspectivas sobre el flujo de caja de la empresa.

Finalmente, cabe recordar que estas recomendaciones no las hacen solo los expertos locales, ya que hace poco más de un mes (el 15 de diciembre) el Deutsche Bank cambió su recomendación sobre Ecopetrol  de retener a comprar, debido a que consideran que el actual precio de las acciones descuenta problemas como la falta de crecimiento de la compañía o el recorte del dividendo, mientras otros factores como la entrada en operación de Reficar o el retorno de campo Rubiales serán elementos positivos.

Mercado no pierde confianza en la petrolera
La semana pasada, la agencia calificadora Moody’s bajó la nota de Ecopetrol de Baa2 a Baa3, debido a los problemas que está teniendo la empresa con la caída de los precios del petróleo. Aún con eso, la agencia destacó los esfuerzos que está haciendo la petrolera para reducir costos y el hecho de que no tiene vencimientos de deuda con menos de dos años de plazo. El jefe de investigaciones económicas de Alianza Valores, Wilson Tovar, explicó que la baja en la calificación de la compañía era previsible y que el mercado seguía manteniendo la confianza en la empresa.

La opinión

Agustín Vera
Analista de Global Securities
“Las medidas que tomó Ecopetrol para reducir costos podría mejorar los resultados de la compañía en los próximos dos o tres años”.