Fox acentuaría presión para comprar Time Warner

Time Warner debe reportar sus resultados financieros mañana, así es que será la primera vez que los ejecutivos de ambas compañías hablan en público desde que la oferta fue revelada por primera vez el 16 de julio.

Será también una oportunidad para que el presidente ejecutivo de Time Warner, Jeff Bewkes, defienda su objetivo de valor para los accionistas. El Chief Operating Officers de Fox, Chase Carey y James Murdoch tendrán la oportunidad de discutir sobre los más de US$1.000 millones en ahorros de costos y la poderosa combinación de infraestructura de redes y programación deportiva.
Fox ha ofrecido comprar Time Warner por alrededor de US$80.000 millones, o alrededor de US$85 por acción, en una combinación de efectivo y acciones. Time Warner lo rechazó, diciendo que su plan de ir libre “es superior a cualquier propuesta” de Fox.

Aunque se espera que Fox eleve su oferta, esta no se elevará más allá del rango de US$90 a US$95 por acción, dijo una persona familiarizada con Fox. El momento en que se anuncie la otra oferta no está claro. Algunos analistas han dicho que una oferta aún mayor sería necesaria para ganarse a los directivos de Time Warner y a los accionistas.
Un portavoz de Fox se negó a comentar.

Una potencial alianza crearía uno de los conglomerados de medios más grandes del mundo, dominando la producción de contenidos con dos grandes estudios, una cartera de redes de cable como Fox News y TNT, redes de difusión y canales de televisión de pago como HBO.

Ante una ola de fusiones en el sector de medios, como la propuesta de Comcast Cop., de US$45.000 millones por la adquisición de Time Warner Cable y el acuerdo de AT&T por US$48.500 millones para comprar DirecTV, los creadores de programación están respondiendo con sus propios potenciales acuerdos para añadir peso a las negociaciones con los distribuidores de cable y satélite y con nuevos participantes como Netflix y Amazon.

Un analista de Bernstein Research, Todd Juenger, escribió en una nota a los inversores que sería en interés de ambas compañías el firmar un acuerdo. Él y su equipo se dirigieron a cientos de accionistas Fox y Time Warner, y concluyó que “la mayoría de las personas lo apoyan”.

“Para rechazar la oferta de US$85 por acción, usted tendría que creer que Time Warner podría llegar a US$95 por acción por su propia cuenta”, escribió. “No encontramos muchas personas que piensan que llegar a ese nivel va a ser fácil”. 

Un portavoz de Time Warner declinó hacer comentarios.

Con un telón de fondo de un acuerdo rechazado, Time Warner será en el gancho para explicar por qué es mejor ir en solitario.

Time Warner ha superado a sus competidores con un 15,2% de crecimiento del beneficio por acción en los últimos 5 años, casi el doble de la media de sus competidores, según datos de Thomson Reuters.
“¿Puede Time Warner demostrar a los accionistas que al ir por su cuenta, el valor para los accionistas sería significativamente mayor que la oferta de Fox de US$85?” se preguntó Alan Gould, director general de Evercore Partners Inc,. 

Por ahora, Gould señaló que no aparece un postor alternativo.