Cubra sus deudas en dólares con futuros para asegurar el pago con la tasa inicial

.Nicolás Mayorga, gerente de derivados de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), explicó que los montos varían de acuerdo al tipo de futuro. “Están los de TRM, que tienen un monto nocional sobre el cual se toma la cobertura que es de US$50.000 y el de TRS que es de US$5.000”. 

Por poner un ejemplo, si adquiere un futuro TRS y usted desea cubrir una deuda de US$15.000, lo que debe hacer es cerrar tres contratos de US$5.000. Es importante que tenga en cuenta que cuando toma la decisión de cubrirse, está adquiriendo un compromiso de comprar unos dólares en  el futuro y su contraparte se compromete a vendérselos.

De acuerdo con los analistas, el problema de los alumnos que se endeudan en dólares para estudiar en el exterior, es que después de culminar sus estudios regresan a Colombia y empiezan a ganar en la moneda local, por lo que con el alza del dólar deberán dar más pesos por la divisa estadounidense para pagar su deuda. 

“En este caso se recomienda hacer la cobertura del préstamo de manera instantánea, entonces se mitigan riesgos y se quita de encima la tasa de cambio. El riesgo de las monedas se tiene que eliminar, haciendo coberturas cambiarias”, enfatizó Mayorga.

Nayra Herrera, ejecutiva de negocios de derivados de Valoralta, afirmó que al momento de cubrirse no tendría que tener todo el efectivo para hacer la compra de los dólares, sino que cuando se cumpla el vencimiento y reciba la moneda es que debe hacer el pago total. Para pactar el futuro solo debe tener 7% del monto, que es la garantía de la transacción. 

“Hay que tener en cuenta que la liquidación de estos contratos es financiera y no va a recibir los dólares como tal sino el equivalente en pesos del precio pactado. Por ejemplo, si se compra un futuro a una tasa de $2.800 y el día del vencimiento está a $3.000, se gana porque la compra fue a $2.800 y ese precio es el que se mantiene independientemente de la tasa de cambio que esté en el momento del vencimiento del contrato”, agregó Herrera. 

Con este panorama, la recomendación de los analistas es que las personas se endeuden en la moneda que reciben sus ingresos, pues coinciden en que esa es la mejor forma de estar cubierto para evitar el riesgo cambiario. 

Felipe García, vicepresidente de capitales de Credicorp Capital, afirmó que los futuros son una buena herramienta para que las personas puedan asegurar el precio para una fecha posterior e indicó que los contratos son de máximo un año. “Un estudiante que está endeudado en dólares simplemente hace un contrato con unas garantías y deja bloqueado el préstamo, entonces, si el dólar sigue subiendo, lo que va a hacer es asegurar el precio para que su bolsillo no se vea tan afectado”, dijo.

Según los expertos, aconseja acudir a quienes conocen este mercado para que le ayuden a analizar hacía dónde va el dólar en los próximos meses, y teniendo en cuenta estas perspectivas, determine cómo cubrir su deuda. 

“Si usted no sabe para dónde va el dólar, lo mejor es que cubra la mitad de su deuda al principio y para la otra, espere un tiempo, para que si el dólar llega a bajar tenga que pagar menos pesos por los dólares que debe y así pague lo antes posible el crédito”, agregó García. 

Qué hacer para adquirir futuros
Si usted está decidido a cubrir la deuda en dólares, lo primero que debe hacer es acudir a los intermediarios del mercado, luego vincularse a una comisionista, firmar algunos documentos y pedir que una de las compañías le de un porcentaje de su deuda a la Cámara de Riesgo Central de Contrapartes, la cual se encarga de liquidar las operaciones y eliminar los riesgos, es decir, el nivel de certidumbre es más fuerte. 

Además, los expertos afirman que si tiene dudas en cómo cubrir sus deudas, acuda a un asesor financiero. 

“Los contratos de futuros tienen tiempo o series y se abren dos contratos mensuales y cuatro trimestrales. En este momento están abiertos los de septiembre y diciembre de 2015 y los de marzo y junio de 2016. La operación se hace entre las 8:00 de la mañana y las 4:00 de la tarde en los días hábiles. Los contratos de futuros tienen implícito el tema de la garantía. Es necesario dar un porcentaje de la operación a la Cámara de Riesgo para que se cubran los problemas de la contraparte”, acentuó Mayorga, quien añadió que “en la tasa de cambio el porcentaje debe ser de 7% del valor de la transacción y ese porcentaje varía de acuerdo al activo”. 

Actualmente, en Colombia se realizan cada mes 45.000 contratos de futuros entre TRM y TRS, lo que significa que se operan cerca de $4 billones. Y explican que aún se utilizan futuros para deudas específicas, mientras que en otros países se acude a esta herramienta para temas generales. 

La herramienta también puede usarla en el Colcap
Para mitigar los riesgos de la volatilidad del mercado también puede acudir a los futuros sobre el índice Colcap a través de un solo instrumento de cobertura. “Si usted tiene acciones con Ecopetrol, por ejemplo, y es consciente que el petróleo está bajando, pero no quiere vender sus títulos, la solución es que haga una venta a futuro de un contrato, y así puede disfrutar del dividendo de la compañía”, dijo Mayorga, gerente de derivados de la BVC.  

Las opiniones 

Nayra Herrera
Ejecutiva de negocios derivados en Valoralta 
“El principal beneficio es que asegura la tasa de cambio. Hay que tener en cuenta que la liquidación de estos contratos es financiera”. 

Nicolás Mayorga
Gerente de derivados de la BVC
“En la BVC se tienen derivados futuros estandarizados. Cuando se habla de contratos, el compromiso es comprar dólares a futuro”.