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Al cierre de la segunda semana de septiembre el dólar empezó a mostrar sus primeros síntomas de alzas cercanas a los $2.000, tras un repunte repentino de $1.997. Sin embargo la barrera parecía que no se iba a superar porque no había un estímulo lo suficientemente importante en la economía mundial.
A pesar de esto, en la jornada de ayer el estímulo llegó y el dólar que inició con un precio de $1.993 fue ascendiendo rápidamente. Solamente 10 minutos después de la hora de apertura ya había alcanzado los $2.004,50.
Esto ocurrió por las declaraciones de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, donde finalmente advirtió a los inversionistas que estén preparados para un aumento anticipado de las tasas de interés.
La declaración finalmente alivió la presión que habían generado muchos inversionistas, quienes creían que el suceso se iba a dar antes de lo esperado a pesar de que en semanas anteriores la FED había dicho que las tasas se iban a mantener por lo menos un año.
Durante la jornada la moneda transitó por un precio promedio de $2.007,55 lo que representó una diferencia positiva de $9,64 frente a la TRM que se ubicó en $1.997,91.
Este fenómeno de alza para el economista jefe del Citibank, Munir Jalil, es una reacción muy fuerte y con una velocidad de depreciación atípica. “Estos son cambios muy bruscos y pronto pueden hacer más daños que bien. El nivel no nos molesta pero la rapidez si nos preocupa. A futuro tenemos una expectativa de $2.000 para el tipo de cambio, y aunque se esperan correcciones eventuales, ahora desde niveles más altos, el precio de $2.000 llegó para quedarse y desde hoy hasta fin de año será una constante”.
Ante este panorama las decisiones del Banco de la República empiezan a generar mayor expectativa. Por ejemplo Jalil no ve posible “que las de tasas de interés se vean afectadas por el tema cambiario. Sin embargo, si se observará una decisión sobre el programa de compra de dólares. Se predice que hacia el cuatro trimestre, el emisor va a hacer un anuncio de compra de US$1.000 millones y terminará adquiriendo mucho menos”.
Opinión con la que concuerda. Cristian Duarte, analista de Global Securities, quien dice que además de “continuar con un programa de compra en menor magnitud van a dejar un monto flexible y no habrá modificación de la tasas” y Fabio Nieto, de Corficolombiana quien cree que la compra será por un tope máximo de US$2.000 millones y de nuevo tasas de 4,5%.
Sin embargo otros analistas como Guillermo Sinisterra, economista de la Universidad Javeriana, cree que “que el Banco Central, dada esta nueva coyuntura mundial sí aumentará las tasas de referencia el próximo viernes”.
Estas divisiones respecto a la tasa de interés se corroboran en la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la BVC, donde se ve que “más del 60% de los encuestados considera que el Banco de la República mantendrá la tasa de intervención de política monetaria en 4,5% para el mes de octubre”.
Respecto al precio del dólar para final de año también hay cierta incertidumbre, a pesar de que la mayoría de analistas opinan como Duarte quien prevé “que en el mercado colombiano, al lograr superar los $2.000, buscará los $2.008 - $2.009”. O como Sinisterra quien cree que “la nueva confianza en la economía de EE.UU., y por lo tanto del dólar, lo mantendrá estable por encima de los $2.000”.
Entre tanto, hay quienes afirman que dentro de lo que queda del año habrán correcciones de la moneda y por lo tanto finalizará en $1.875. Dentro de la encuesta de Fedesarrollo y BVC se prevé “que la tasa de cambio se sitúe en el rango de $1.950-$2.000, con $1.980 como expectativa mediana”.
El precio de cierre de la jornada fue de $2.009,70 y el monto negociado fue de US$859 millones en 1534 operaciones. Se espera que la economía estadounidense, que está mostrando signos de recuperación más robustos que la UE, refuerce la tendencia revaluacionista del dólar frente a todas las monedas, y según el economista de la Javeriana, “el anuncio de Yellen y la reducción del estímulo monetario de la FED son un síntoma claro de eso”.
Tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU.
A pesar de las declaraciones de Janet Yellen acerca de la anticipación del aumento de tasas que tanto ruido ha creado, Guillermo Sinisterra cree que “el aumento de las tasas de interés en EE.UU. para llevarlos a niveles de 3% o 4%, no va a ocurrir este año y que por ahora se reducirá aún más o probablemente se acabará la compra de activos financieros para darle liquidez a la economía”. Y con este programa lo que logra la FED es generar una nueva confianza en la economía del país.
Las Opiniones
Guillermo Sinisterra Paz
Economista Universidad Javeriana
“El Banco de la República, dada esta nueva coyuntura a nivel mundial, va a aumentar las tasas de referencia el próximo viernes en su reunión mensual”.
Munir Jalil
Economista jefe Citibank
“Lo relevante no es la depreciación, sino la velocidad en que ocurre. Esos cambios tan abruptos pueden terminar haciendo más mal que bien”.
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