¿Cómo le fue a los analistas previendo el dólar?

Sin dar por hecho el triunfo de Trump en la presidencia de EE.UU. y ante la expectativa por la Opep y la Fed, la encuesta del Citi de enero recogió 17 pronósticos que ponían al dólar por encima de $3.000. 

A pesar de que los cálculos de muchas entidades no fueron correctos, hubo tres entidades financieras que estuvieron muy cerca de los valores en los que se ha movido el dólar en las últimas jornadas.    

La más acertada fue Old Mutual, que puso a la divisa en $3.000 al terminar este año, mientras que Ultraserfinco la estimó en $2.950 y la tercera es BTG Pactual, que esperaba un dólar de $3.050.

Catalina Tobón, gerente de estrategia de investigaciones económicas de Old Mutual, aseguró que en todo el año mantuvieron la misma proyección sobre los $3.000, por “la premisa básica fue el supuesto de una disminución en el déficit de la cuenta corriente y una mejora de las cuentas externas de Colombia frente a 2015”. 

A esto se le sumó el hecho de que el peso asumió el choque petrolero mejor que el año pasado, pues “si bien puede haber volatilidad, Colombia se ajustaría al choque externo, y por eso el promedio fue mejor que en 2015”.

En contraste, los más lejanos de la actualidad fueron Alianza Valores y Casa de Bolsa, que esperaban un dólar de $3.700 cerrando este año, estando $711 por encima de la TRM del 22 de diciembre. Corficolombiana, por su parte,  le apostó apenas a un dólar de $2.600, estimación que está $389 pesos por debajo de la tasa del jueves. 

El analista de renta fija de Alianza Valores, Andrés Fonseca explicó que “todo el año, la Opep mantuvo el petróleo por encima de los US$40 el barril y fue hasta fin de año que llegaron al acuerdo, y eso le generó un poco de ruido a la proyección”. 

Según Fonseca,  “incidió también un apetito por los emergentes, que ocasionó un flujo de recursos a estas economías y esto de manera indirecta incidió a que el objetivo de principio de año no se lograra”.

Panorama para 2017 sigue siendo confuso

El panorama para anticipar el rumbo que podría tomar el precio del dólar para el otro año, al igual que en 2016, está lleno de variables que no permiten tener certeza de lo que pueda pasar. En el caso de Alianza Valores, por ejemplo, siguen apostándole a un dólar fuerte; para el primer semestre de 2017 en $3.200 y para segundo semestre de $3.600. Por otro lado, al igual que lo esperado para este año, Old Mutual le apuesta a un dólar más conservador, con un promedio de $2.900 para 2017.

La opinión 

Andrés Fonseca
Analista de renta fija de Alianza Valores
“Sin importa el ganador en EE.UU., prima el fortalecimiento del dólar. Hablar de comercio puede ser un efecto de mediano y largo plazo y hay que verlo cuando se materialice”.